Совсем недавно глава ЦБ посоветовала новичкам рынка ПИФЫ и доверительное управление. Эльвира Набиуллина считает эти инструменты оптимальной точкой входа на фондовый рынок для начинающего розничного инвестора.
Такое заявление можно также рассматривать как предложение альтернативы после запрета на приобретение «неквалами» акций эмитентов из недружественных стран, потому что неквалифицированным инвесторам по-прежнему будет разрешено покупать иностранные бумаги через ПИФы. Набиуллина объяснила эту ситуацию тем, что паевыми инвестиционными фондами управляют профессионалы, которые несут фидуциарную ответственность и берут на себя все риски.
Но мало кто знает, как устроены ПИФы, кому они на самом деле выгодны и кто ими управляет. Об этом мы сегодня и поговорим.
Что такое ПИФ
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) объединяет деньги разных инвесторов (пайщиков), чтобы коллективно вложить их в какие-то финансовые инструменты: это могут быть акции, облигации, недвижимость и другое. По своей сути паевые инвестиционные фонды — это форма доверительного управления.
Вы можете купить пай — долю в этом портфеле. Или несколько паев — их число зависит от цены пая и суммы, которую вы внесли. Пай — это именная ценная бумага, которая подтверждает, что вам принадлежит такая-то доля такого-то фонда.
Пай можно продать, купить или заложить. В идеале его цена растет с каждым днем. Через какое-то время вы погашаете пай дороже, чем приобрели, и получаете доход.
Распоряжается средствами ПИФа специальная финансовая организация — управляющая компания (УК). Она решает, какие именно ценные бумаги или другие активы приобрести, когда их покупать и когда продавать. При грамотной работе управляющих активы со временем дорожают.
Услуги УК платные. За профессиональное управление капиталом управляющие компании удерживают плату в около 1,5%. Причем пайщик заплатит комиссионные как за вход, так и за выход: около 1,5% при покупке пая и примерно столько же при его погашении, возврате УК.
Управляющей компании выгодно, чтобы паи ее фондов росли в цене: это лучшая реклама для привлечения новых пайщиков. Чем больше пайщиков, тем больше активов у УК и тем больше денег она получает за свою работу из-за комиссий.
ПИФы являются высоконадежный инструментом, даже несмотря на то, что паи не застрахованы, как например вклады. Работа ПИФ в России регулируется Федеральным законом № 156 от 29.11.2001 «Об инвестиционных фондах», поэтому она не может просто так их продать, забрать деньги и уйти в закат.
Среди управляющих компаний по количеству ПИФ на российском рынке лидирующие позиции, по данным НАУФОР, занимают: «Альфа-Капитал», «Первая», «ВИМ Инвестиции», «Райффайзен Капитал», «Тинькофф Капитал», «Газпромбанк — Управление активами» и другие.
Какие бывают ПИФы?
Основная характеристика ПИФа — направления инвестиций. Одни выбирают акции, другие — облигации, третьи — валюту, недвижимость или предметы искусства. Многие ПИФы комбинируют активы сразу нескольких типов, чтобы диверсифицировать риски.
Фонды для опытных — квалифицированных — инвесторов могут вкладывать деньги практически в любые активы. ПИФы для розничных (неквалифицированных) инвесторов направляют средства в наименее рискованные финансовые инструменты.
Как стать квалифицированным инвестором
Паевые фонды имеют также разные сроки продажи и покупки паев:
- Открытые фонды
Их паи вы можете покупать и погашать каждый рабочий день. Деньги за погашенные паи поступят на ваш счет не сразу, а через несколько дней.
Открытые фонды инвестируют, как правило, в ликвидные активы, то есть в те, которые можно быстро продать по справедливой цене. Например, в ценные бумаги, на которые всегда есть спрос.
- Биржевые фонды (БПИФы)
Паи таких фондов торгуются на бирже, как акции и другие ценные бумаги. Вы можете купить или продать их в любой момент в дни работы биржи.
Биржевые фонды обычно повторяют структуру одного из биржевых индексов, например индекса государственных облигаций Мосбиржи или S&P 500. То есть вкладывают деньги в те же активы и в той же пропорции, что и в выбранном индексе. Это всегда наиболее ликвидные инструменты, которые можно продать на бирже мгновенно.
- Интервальные фонды
Купить и продать их паи можно только в конкретные промежутки времени — как правило, несколько раз в год.
- Закрытые фонды
Купить паи можно только при формировании фонда, а продать — только когда фонд закрывают.
Интервальные и закрытые фонды инвестируют деньги в менее ликвидные активы. Рисков больше, но и прибыль может быть крупнее.
В чем плюсы ПИФов?
- Доступность
Начальная сумма вложений в фонд может быть небольшой — хоть 1000 рублей. Чтобы купить пай, даже не нужно иметь брокерский счет.
- Профессионализм
Вашими деньгами управляют эксперты в инвестировании.
- Вероятный высокий доход
Прибыль от вложений в фонд может оказаться больше дохода по депозиту.
- Низкие издержки
Если сравнивать вложения в ПИФы с самостоятельным инвестированием, затраты ниже. Паевой фонд как крупный инвестор имеет более выгодные условия при управлении средствами.
- Ликвидность
Паи открытых фондов можно продать в любое время без дополнительных потерь.
Но я бы не торопилась радоваться и бежать инвестировать в ПИФы, так как есть несколько существенных минусов:
➖ УК — комиссии ПИФов высокие и разнообразнее (на вход, на выход, постоянные комиссии);
➖ ПИФы — это обособленный имущественный комплекс без образования юридического лица, то есть налоги на прибыль они не платят;
➖ Погашение (продажа) паев ПИФа занимает до 10 дней, за которые и просто рублевая цена могла легко измениться, а в случае, если это будут валютные истории — то результат может быть совсем непредсказуемым, зная волатильность нашего рубля;
➖ Комиссии ПИФов могут меняться в одностороннем порядке, то есть вкладываясь в них, нужно постоянно держать руку на пульсе.
➖ Доход не гарантирован. Инвестиции на финансовом рынке всегда связаны с риском. Случалось, например, что весь фондовый рынок «проседал» и акции даже самых успешных компаний теряли в цене. Если средства ПИФа были вложены в акции, паи тоже дешевели, а не росли. Чем выше возможная доходность конкретного финансового инструмента, тем выше риск.
Это хорошо видно на примере доходности ПИФов от «Открытие Инвестиции»:
Мой опыт инвестирования в ПИФы я описала у себя в Телеграм канале. Читать пост
Вывод
Я бы не советовала ПИФы тем, кто хочет вложить деньги и забыть о них на пару лет. Пайщику придется периодически проверять, как идут дела у УК, узнавать о стратегии, планах и прогнозах.
К тому же, репутация у УК часто «хромает», так как большинство УК были созданы искусственно. Их встраивали в финансово-промышленные холдинги, чтобы экономить деньги компании: ведь как мы помним, ПИФы не платят налоги на прибыль.
Если вы хотите пассивно инвестировать свои средства, вам лучше подойдут БПИФы. Комиссии меньше, а паи этих фондов – наиболее ликвидные инструменты, которые можно продать на бирже мгновенно.